Předpokládaný vývoj ceny zlata: výhledy na další roky

Stručně:

• Gram zlata stál v roce 2016 v průměru 979 Kč, v roce 2025 už 2 407 Kč. Za deset let tedy cena vzrostla zhruba o 146 %.
• Rekordu cena dosáhla 29. 1. 2026, kdy gram zlata stál v průměru 3 568 Kč. Na začátku listopadu je to kolem 2 720 Kč, tedy asi o 24 % méně.
• Velké banky čekají, že zlato do konce roku 2027 zase poroste. Goldman Sachs a UBS uvádějí 5 400 dolarů za unci, tedy zhruba 3 770 Kč za gram.
• Prognózy se často mění a nejsou zárukou. Nikdo nedokáže spolehlivě předpovědět, kolik bude zlato stát za rok, natož za pět let.

Jak se cena zlata vyvíjela od roku 2010

Nejlepší vodítko pro dlouhodobý pohled je historie. V tabulce jsou průměrné ceny gramu zlata v korunách za jednotlivé roky. Vycházejí z naší databáze cen, kterou používáme i na stránce Cena zlata.

Z tabulky je vidět, že cena zlata nerostla rovnoměrně. Po vrcholu v roce 2012 dva roky klesala a průměr roku 2012 překonala až v roce 2020. Výrazný růst přišel v roce 2020 během pandemie a hlavně v letech 2024 a 2025. Podle našich dat od roku 2010 byl zatím v plusu každý, kdo zlato držel deset a více let. Kdo nakoupil na vrcholu a potřeboval prodat do dvou tří let, mohl prodělat.

Co ovlivňuje cenu zlata

Cena zlata se tvoří na světových trzích v amerických dolarech za trojskou unci (31,1 g). Nejvíc ji ovlivňuje šest věcí:

• Úrokové sazby. Zlato nenese úrok. Když sazby rostou, je výhodnější držet dluhopisy nebo vklady a zájem o zlato slábne. Když klesají, zlato bývá žádanější.
• Nákupy centrálních bank. Centrální banky nakupují od roku 2022 výrazně víc zlata než dřív, mimo jiné kvůli sankcím a snaze méně záviset na dolaru. Patří mezi ně i Česká národní banka. Podle World Gold Council nahlásily centrální banky v srpnu 2026 čisté nákupy 39 tun a od začátku roku 170 tun. Goldman Sachs považuje nákupy centrálních bank za hlavní tahoun ceny.
• Poptávka investorů. Nákupy slitků a mincí a zlatých fondů (ETF). Při nejistotě a obavách z inflace roste.
• Geopolitika a krize. Války, obchodní spory a finanční otřesy zvyšují zájem o zlato jako o uchovatele hodnoty.
• Dolar. Silnější dolar zlato pro zbytek světa zdražuje, a tím zpravidla tlumí jeho cenu.
• Kurz koruny. Pro českého investora rozhoduje i kurz koruny k dolaru. Když koruna posílí, zlato v korunách zlevní, i když se jeho cena v dolarech nezmění. Platí to i obráceně.

Proč cena zlata v roce 2026 klesla

Na konci ledna 2026 vystoupala cena zlata nad 5 400 dolarů za unci. Pak přišel prudký pokles. Koncem října kleslo pod 4 000 dolarů a na začátku listopadu se obchoduje kolem 3 900 dolarů za unci, tedy o více než čtvrtinu níž. Hlavním důvodem je zvyšování úrokových sazeb v USA, které držení zlata prodražuje. Část investorů navíc po rychlém růstu vybírala zisky. Víc o tom píšeme v článku Zlato zlevnilo o čtvrtinu.

Co předpovídají banky na roky 2026 a 2027

Velké banky zveřejňují výhledy ceny zlata obvykle na jeden až dva roky dopředu. Přehled posledních prognóz, které banky zveřejnily nebo které uvádí zpravodajství:

Přepočet na koruny je orientační, kurzem 21,70 Kč za dolar. Skutečná cena v korunách bude záviset i na budoucím kurzu.

Banky se shodují, že zlato v roce 2027 poroste, liší se ale v tom, jak rychle. Podle zpravodajství Goldman Sachs v září snížil odhad na konec roku 2026 z 4 900 na 4 650 dolarů kvůli zvyšování sazeb v USA. Cíl 5 400 dolarů na konec roku 2027 ponechal, protože počítá s pokračujícími nákupy centrálních bank. Koncem října podle zpravodajství dodal, že odhad na konec roku 2026 je ohrožený. UBS považuje 4 000 dolarů za oporu. Pokud by ale americká centrální banka sazby ještě zvýšila, připouští pokles až k 3 850 dolarům. Výhled J.P. Morgan je z června, je tedy starší než zbylé dva a ze všech tří nejoptimističtější.

Vlastní měsíční odhady zveřejňujeme v sérii GoldenHouse Metals Outlook. Na listopad počítáme s pásmem 3 800 až 4 250 dolarů za unci.

Jaká může být cena zlata za několik let

Na tak dlouhou dobu banky konkrétní prognózy zveřejňují jen výjimečně. Stratég J.P. Morgan Nikolaos Panigirtzoglou na konci ledna 2026 popsal teoretický scénář: pokud soukromí investoři zvýší podíl zlata ve svých portfoliích ze zhruba 3 % na 4,6 %, odpovídalo by to ceně 8 000 až 8 500 dolarů za unci, tedy asi 5 600 až 5 900 Kč za gram. Mluví o příštích letech a konkrétní termín neuvádí. Scénář přebíráme ze zpravodajství a není to základní prognóza banky.

Pro dlouhodobý výhled je proto užitečnější podívat se, co by cenu táhlo nahoru a co dolů:

• Pro růst: pokračující nákupy centrálních bank, vysoké zadlužení států, slábnoucí dolar, inflace a geopolitické napětí.
• Pro pokles: dlouhodobě vysoké úrokové sazby, silný dolar, uklidnění ve světě nebo konec nákupů centrálních bank. U investora v korunách i silnější koruna.

Co si z toho vzít, pokud uvažujete o investici do zlata

Prognózy bank jsou užitečné jako přehled o tom, jak trh uvažuje. Často se ale mění: během letošního roku je většina bank několikrát upravila. Rozumnější než čekat na nejlepší chvíli k nákupu je mít jasno ve třech věcech:

• Horizont. Zlato se hodí na dlouhou dobu, ideálně deset a více let. Krátkodobě může cena výrazně kolísat.
• Podíl. Zlato bývá doplňkem majetku, ne jeho jedinou složkou.
• Postup. Kdo nechce řešit správné načasování, může nakupovat pravidelně, například měsíčně. Riziko nákupu na vrcholu se tím rozloží v čase.

Jak začít, popisujeme v článku Jak investovat do zlata. Aktuální cenu a graf najdete na stránce Cena zlata, nabídku v kategorii Investiční zlaté slitky.

Časté otázky

Bude zlato zdražovat?

Velké banky jako Goldman Sachs a UBS čekají, že cena zlata do konce roku 2027 vzroste na zhruba 5 400 dolarů za unci. V nejbližších měsících ale připouštějí i další pokles. Jistotu nedává žádná prognóza.

Jak se vyvíjela cena zlata za posledních 10 let?

V roce 2016 stál gram zlata v průměru 979 Kč, v roce 2025 2 407 Kč, tedy zhruba o 146 % víc. Cena ale nerostla každý rok, například v letech 2017, 2018 a 2021 mírně klesla.

Proč cena zlata klesá?

Od rekordu na konci ledna 2026 cena klesla hlavně kvůli zvyšování úrokových sazeb v USA a vybírání zisků po rychlém růstu. Vyšší sazby zvyšují atraktivitu dluhopisů a vkladů, které na rozdíl od zlata nesou úrok.

Kolik bude stát zlato v roce 2030?

To nikdo neví. Banky konkrétní prognózy na tak dlouhou dobu zveřejňují jen výjimečně. Stratég J.P. Morgan popsal teoretický scénář s cenou 8 000 až 8 500 dolarů za unci v příštích letech, pokud soukromí investoři zvýší podíl zlata v portfoliích. Konkrétní rok neuvádí a nejde o prognózu banky.

Platí se daň ze zisku z prodeje zlata?

Pokud zlato prodáte jako fyzická osoba ze soukromého majetku, je příjem z prodeje zpravidla osvobozen od daně z příjmů, a to bez ohledu na délku držení. Neplatí to pro zlato, které je nebo v posledních 5 letech před prodejem bylo v obchodním majetku, ani pro prodej v rámci podnikání. Investiční zlato je navíc osvobozeno od DPH.

Tento článek má informativní charakter a není investičním doporučením. Prognózy bank jsou uvedeny podle stavu k 2. 11. 2026 a mohou se kdykoli změnit. Minulý vývoj ceny není zárukou budoucího vývoje.