Drahé kovy v říjnu 2026: co očekává GoldenHouse po zářijové korekci?

Po zářijovém poklesu očekáváme u zlata především stabilizaci. Jaký vývoj předpokládáme u stříbra, platiny a palladia? Přinášíme první měsíční GoldenHouse Metals Outlook: naše cenová pásma, odhady pro konec října i vysvětlení, co může výhled změnit.

Jeden měsíc, čtyři kovy a různé příběhy

Zlato, stříbro, platina a palladium bývají často zmiňovány společně. Každý z těchto kovů má ale jiné využití a na stejné události může reagovat odlišně. Zatímco u zlata sledujeme především úrokové sazby, dolar a zájem investorů, u ostatních kovů má významnou roli také průmyslová poptávka.

Proto začínáme pravidelnou sérii GoldenHouse Metals Outlook. Každý měsíc v ní představíme náš pohled na vývoj drahých kovů a po jeho skončení se vrátíme k tomu, jak odhady obstály ve skutečnosti.

Říjnové vydání vychází z původní prognózy sestavené pro začátek měsíce. Její cenové odhady zachováváme, abychom je později mohli poctivě vyhodnotit.

Náš říjnový výhled v číslech

Ceny jsou uvedeny v amerických dolarech za trojskou unci. Jde o odhady tržních cen kovů, nikoli o prodejní ceny konkrétních slitků a mincí.

Pásmo a koncový odhad vyjadřují dvě různé věci. Pásmo představuje rozpětí, ve kterém očekáváme pohyb ceny během měsíce. Koncový odhad je náš základní scénář pro závěr října. Ani jedno není zárukou: trh může na novou událost reagovat pohybem mimo předpokládané rozpětí.

Zlato: po korekci hledání rovnováhy

Hlavním tématem našeho říjnového výhledu je stabilizace zlata po zářijovém poklesu. Základní scénář GoldenHouse počítá s pásmem 4 000 až 4 450 USD za unci a s cenou kolem 4 250 USD na konci měsíce.

Za tímto odhadem stojí rovnováha mezi dvěma skupinami vlivů. Vyšší úrokové sazby a růst dluhopisových výnosů mohou snižovat přitažlivost zlata, které samo úrok nenese. Silnější dolar navíc může nákup kovu zdražovat investorům používajícím jiné měny.

Na druhé straně sledujeme zájem centrálních bank, geopolitickou nejistotu a snahu investorů rozložit majetek mezi různé druhy aktiv. V našem základním scénáři tyto podpůrné vlivy pomáhají cenu po korekci stabilizovat.

Co by mohlo tento scénář změnit?

Výhled budeme posuzovat zejména podle americké inflace, politiky Fedu, vývoje dolaru a dluhopisových výnosů.

Slabší inflační data nebo pokles výnosů by mohly zlatu pomoci. Podobně může působit růst geopolitické nejistoty. Původní růstový scénář proto připouští návrat výrazněji nad 4 400 USD za unci.

Opačným směrem mohou působit vyšší sazby, posilující dolar a rostoucí výnosy dluhopisů. V takovém případě počítáme s možností testování oblasti kolem 4 000 USD.

Stříbro: mezi investicemi a průmyslem

U stříbra pro říjen očekáváme pásmo 57 až 66 USD za unci a koncový odhad 62 USD.

Stříbro spojuje investiční a průmyslové využití. Při posuzování jeho ceny proto sledujeme jak vývoj zlata a náladu investorů, tak podmínky v průmyslu. Tyto vlivy se mohou vzájemně podpořit, ale také působit proti sobě.

Náš říjnový scénář je převážně neutrální. Neznamená to však, že předpokládáme klidný průběh celého měsíce. I při podobné výchozí a konečné ceně mohou být pohyby stříbra během jednotlivých dnů výrazné.

Platina: nabídka jako důležitá součást výhledu

Pro platinu stanovujeme říjnové pásmo 1 620 až 1 850 USD za unci. Na konci měsíce očekáváme přibližně 1 750 USD.

V původním výhledu hodnotíme situaci platiny příznivěji než u palladia. Náš scénář počítá s tím, že omezenější nabídka může cenu podporovat i v méně příznivém makroekonomickém prostředí.

Základním očekáváním je proto stabilizace až mírný růst. Vedle nabídky však zůstává důležité sledovat také průmyslovou poptávku.

Palladium: opatrnější očekávání

U palladia očekáváme rozpětí 1 100 až 1 320 USD za unci a cenu kolem 1 200 USD na konci října.

Náš opatrnější postoj vychází z dlouhodobých otázek kolem poptávky automobilového průmyslu a proměny jeho technologií. Tyto faktory samy neurčují cenu v jednotlivých dnech, ale ovlivňují náš celkový pohled na kov.

Pro říjen tak předpokládáme spíše pohyb do strany až mírný pokles.

Prognózy budeme porovnávat se skutečností

Smyslem této série je vytvořit přehlednou historii našich očekávání a jejich výsledků. Zveřejněné odhady nebudeme zpětně měnit podle toho, kam se trh skutečně vydal.

Po skončení října zveřejníme porovnání původních odhadů se skutečnými koncovými cenami, procentní odchylku a zhodnocení směru vývoje. Samostatně posoudíme, zda se ceny během měsíce pohybovaly v očekávaných pásmech.

Každé další měsíční vydání zůstane samostatným článkem. Čtenáři se tak budou moci vrátit k tomu, co jsme očekávali předem, a porovnat to s následným vývojem.

Z čeho náš výhled vychází

Původní říjnová prognóza uvádí mezi sledovanými zdroji Reuters, World Gold Council a veřejně dostupné analýzy Goldman Sachs Research, J.P. Morgan Global Research, UBS a Heraeus Precious Metals. Tabulka představuje vlastní odhady GoldenHouse, nikoli společnou prognózu těchto institucí.

GoldenHouse Metals Outlook je analytický výhled. Nejedná se o investiční doporučení ani o záruku budoucího vývoje cen.

Odkaz na původní článek bych dal na konec jako související podrobný výhled:

Říjnová cenová pásma a odhady vycházejí z naší původní prognózy cen drahých kovů na říjen 2026. Toto blogové vydání je uchovává jako součást měsíční série GoldenHouse Metals Outlook.